------觀點鮮明，絕不含糊其辭，這是巨星跟盤的自信。

------簡明扼要，絕不拖泥帶水，這是巨星跟盤的風格。

------通俗易懂，絕不故弄玄虛，這是巨星跟盤的魅力。

------巨星跟盤的一家之言，僅供參考，不作投資依據。

隨著中國資本市場改革開放的提速，A股市場對外資放開的步伐穩步推進。從A股納入MSCI，到入摩、入富接連擴容，外資進入A股市場的熱情也顯著升溫，一舉扭轉了以往外資低配A股的局面。

數年前并不起眼的外資資金，如今卻成為了A股市場不可忽視的重要力量。來自《東方財富網》數據統計，截至2020年1月14日，北上資金歷史凈流入已達10389.17億元。

外資的買買買，一度時期成為市場各方關注的熱點，某種程度上也給高唱牛市論的人們，提供了增強自信的動力。

那么，外資流入是否真的就此影響A股走勢？而具體又將有什么樣的影響呢？

巨星跟盤認為，外資的持續流入，明顯提升市場人氣不假，但并不一定就能催生牛市。另一方面，外資流入會明顯提高境內外股市的聯動性。

他山之石可以攻玉，大家不妨去了解一下韓國和臺灣股市，在當時的國際化進程中，雖然有好幾年是外資在不斷擴容，但是市場實際走勢表明，還是處于大熊市期間。

A股恐怕也不例外，外資畢竟是一個外力作用。市場如何走勢，還是更多地取決于A股市場的自身因素。A股能否走牛，以及何時走牛的問題，外資說了不算。

總體來看，預計A股未來，外資也會長期放量流入，與外國股市聯動性也會不斷增強。

來自權威統計數據顯示，1982-1991年，韓股與美股的月度收益率相關性僅為21%，自1998年按100%納入因子完全納入后，2018年相關性則已提高至53%。1986-1995年，臺股與美股月度收益率相關性僅為18%，1996-2005年相關性提高至42%。

巨星跟盤認為，外資的持續流入，一定程度上反映出A股市場的投資價值所在，特別是中長期的投資價值。

與幾年前相比，如今A股市場的成熟度有逐漸提升的趨勢。但是，在IPO有所提速的背景下，難免會讓投資者感到了困惑。

十多年來，A股市場指數徘徊不前，一方面在于市場擴容的壓力，并由此導致了市場指數的失真狀態；另一方面則在于A股市場，正處于加速擠泡沫，不斷修復估值狀態的過程。

顯而易見，同樣的3000點，十年前的估值水平，與當下的估值水平已經截然不同。與國外大多數股市相比，如今的A股市場顯然更具有估值上的優勢。

巨星跟盤認為，在今非昔比的當今時代，與其還沉迷于外來和尚好念經的固有思維，還不如先看看外來和尚怎么念經，更具理性和現實意義。

從近年來外資重倉的A股上市公司股票的表現分析，多集中在優質上市公司身上。外資持續凈買入的上市公司，其股票價格卻明顯強勢于同期市場的表現。作為投資嗅覺更為成熟、逐利性更強的外資，在挖掘優質資產的過程中，還是更具有一定的投資優勢。

人們不妨換一種角度思考，這些年來，假如投資者緊跟外資的投資步伐，那么投資回報率是比較可觀的，而且一定程度上也回避了諸多的上市公司黑天鵝現象。

那么，北上資金持有A股股票的主要特征有那些呢？

總體來說，北上資金偏好大盤股、高ROE、高流動性的股票。

從持股行業分布上看，市值最高的五個行業是食品飲料、家用電器、非銀金融、銀行、醫藥生物。

從個股市值上看，北上資金偏好市值為1000億元以上的大盤股。

此外，北上資金也偏好高ROE股票，集中分布的ROE區間為25%-35%。

還有一點就是，北上資金，對低估值沒有明顯偏好。

總之，妄想外資趕場A股催生牛市，多半只是癡人說夢而已。其實，外資不但善于抄底，還擅長逃頂。因此，如何因勢利導，用其利而防其弊，才是正解！

三、深度分析

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