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居民資產配置現狀及發展趨勢分析
來源:巨星跟盤 作者: 點擊:1915次 發布日期:2020/1/22 15:29:51

改革開放40多年來,城鄉居民財富積累不斷增加,資產配置業已成為家庭經濟決策的重要內容。總體來看,中國居民家庭資產配置極不合理,但又是十分現實,可以說是你沒有任何反對的理由。

中國居民資產配置的現狀,主要有以下幾個鮮明特點:

 

首先是從結構上看,中國居民家庭財產結構的變化一直不大,而配置的主要方向便是房產,房產凈值占比居高不下,占比平均在69%左右,其中北京、上海大概在85%。據有關方面統計,全國人均家庭財產增速為7.5%,其中房產凈值增速卻接近10.3%,而且家庭人均財產增長中的91%,是來自房產凈值。

 

其次,從家庭金融資產來看,收益很低的安全資產,占據太大比例,近七成是儲蓄存款,其中定期存款占很大的比例。即使在2006-2007年股市高漲期間,大量家庭金融資產由銀行轉移到股市時,家庭儲蓄存款仍然不低于五成。

 

第三,股票、基金等風險投資比例相對較低。來自有關機構2018年時的統計表明,中國居民資產中,房產占比為70%,固收類占比27%,股票和基金配置比例僅為3%,而同期美國居民配置地產、固收類、股票和基金的比例為27%、40%、33%。

 

巨星跟盤認為,中國居民在過去十余年間,把房產作為資產配置的主要方向,既有買房置地的歷史文化因素,也有城市化城鎮化的現實效應,房產畢竟眾望所歸地實現了保值增值的功能,這是不爭的事實。

 

盡管居民對房地產價格的上漲預期,具有一定盲目性,但考慮到過去十幾年房地產市場的經驗,以及其他投資渠道的風險和不確定性,居民持續增加房產投資的行為,也完全可以理解。

 

為了應付突發事件及醫療支出,為養老做準備和為子女教育做準備的諸多理由,居民往往選擇盡可能多地儲蓄,也無可非議。而且這種情況由來已久,看上去也不是短期內能改變的。

 

剛走出小農經濟時代的今天居民,家庭風險的承受能力仍然不強,至少是在概念和理念層面還是這樣。調查數據顯示,將近三分之二家庭不能承受本金虧損,換言之,這將近三分之二家庭投資行為,屬于極度風險厭惡型。

 

大量極度風險厭惡者的存在,必然在一定程度上影響家庭投資決策。因此,家庭股票、基金等風險投資的占比很低,風險更大的期貨投資比例則接近于零。

 

當然,從巨星跟盤組合投資的理念來看,居民家庭財產,如果長期未能夠實現均衡配置,那么也肯定不科學,其風險隱患也是十分明顯的。

 

一旦房地產市場發生下行的風險,那么過度偏重房產投資的家庭,也可能會承受著較大的投資損失壓力。同時由于不動產的流動性問題,特別是在市場趨向飽和或者下行時候,變現能力較差所帶來的不確定性風險,也不容人們忽視。

 

巨星跟盤認為,居民家庭財產通過多元化配置,才可以降低資產快速縮水的風險,從而提升家庭抵御風險的能力。隨著房產回歸居住的本來屬性,身處當今的金融時代,家庭財產多元化配置將是大勢所趨。

 

人民幣要走向國際化,提高中國資產的證券化率,這一點都不假。樓市要打壓且維穩,資金要往股市里趕,全球資金都會往中國股市里堆,這就值得人們打個大大的問號。

 

家庭財產多元化配置,必將是一個非常漫長的過程。就算你告訴數以億計的房客們,永遠不會跌的房子要跌了,十年沒漲上去的股票要漲了,也沒有人會信你。

長期以來根深蒂固的投資觀念,至少需要一代人,甚至是幾代人的努力,相信才會有所轉變。

從樓市中全身而退的,也只是少數中的極少數而已。炒房成功的去炒股,就能抄到大底,許多人不相信,市場也不會給你這個機會。

 

2007年牛市所謂的存款搬家,無非也就是資金面助推股市表現的主要原因。而在2014年底至2015年上半年,資金流出地產,流向股市,也只是在短期起到了相似作用。還處在發展中的市場,帶給不少投資者的傷痛,恐怕一時三刻仍難修復。

 

市場上還有一種聲音,因為經濟不好,所以樓市要調控,才要將樓市里的錢往股市里趕,大家股票都漲了,才有錢去刺激消費。這真的靠譜嗎?

前車之鑒,不忘后事之師。

股市絕不是提款機,如果許多人炒股都賺錢了,只會刺激全社會撬動更高的杠桿,越來越多的人都夢想一夜暴富。

然后的然后,必然是重蹈覆轍,再一次等來系統性的風險。2015年的股災依然歷歷在目,記憶猶新。

 

巨星跟盤認為,在新經濟形勢下,企業才是財富增長最快的地方,不少企業紛紛加入股權融資的黃金賽道,實現跨越式發展的夢想。而對于千千萬萬的人們來說,也只有把錢放進企業,財富才能成倍增長,這就是時代賦予股權投資的魅力,你絕不可錯過一個時代的紅利。

 

機遇和風險總是并存的,股權投資在全面實行注冊制的明天,在擴大企業融資的大背景下,股市風云變幻大王旗的景象,一定會此起彼伏。如果市場還沒有形成價值投資的生態,如果市場還得靠炒作差價生存,如果股市還是大股東的提款機,那么再一次牛市,就會再一次一地雞毛。

 

股市畢竟是資金堆積起來的市場,資金進入股市的渠道和數量,無論理論上還是事實上都在增加,但并不代表從樓市和儲蓄已開始搬家,或者在較長時間內就會發生這樣的事。

 

巨星跟盤認為,牛市來的沒那么容易,如果你已踏空也不必后悔,上車的機會不會只有一次。但你一定要堅信,只要你好好活著,牛市一定會來。

 

三、深度分析

 

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